Nội dung chính
Dragon Capital khẳng định năm 2026 sẽ mở ra với nền tảng kinh tế vững mạnh và động lực tích cực từ thị trường chứng khoán.
1. Tổng quan kinh tế Việt Nam năm 2025
Năm 2025, nền kinh tế Việt Nam đã tăng tốc đáng kể, đạt GDP 8% —mức tăng cao thứ hai kể từ 2011. Quý 4 ghi nhận mức tăng 8,5%, cao nhất trong 15 năm qua, đưa tổng GDP lên 514 tỷ USD, tăng 38 tỷ USD so với năm 2024 và đẩy thu nhập bình quân đầu người vượt 5.000 USD.
a. Động lực từ ngành công nghiệp
Ngành chế biến, chế tạo tăng 10%, mức cao nhất từ 2019, trong khi chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) lên 9,2%. PMI giảm nhẹ còn 53 điểm nhưng vẫn duy trì trong vùng mở rộng, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ 6 liên tiếp và mức niềm tin kinh doanh cao nhất trong 21 tháng.
b. Tiêu dùng nội địa và du lịch
Doanh thu bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng tăng 9,2%, với dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 14,6%. Lượng khách quốc tế đạt 21,2 triệu lượt, kỷ lục mới.
2. Chính sách tài khóa và thương mại
Lạm phát toàn phần và cơ bản lần lượt ở mức 3,3% và 3,2%, dưới ngưỡng mục tiêu 4,5%. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì 2,2%. Thu ngân sách đạt 134,7% dự toán, cho phép giải ngân công cộng lên 32,3 tỷ USD. FDI thực hiện đạt 27,6 tỷ USD (tăng 9% so với cùng kỳ) và FDI đăng ký ổn định ở 38,4 tỷ USD. Kim ngạch xuất nhập khẩu kỷ lục 930 tỷ USD (+18,2%), trong đó xuất khẩu tăng 17% lên 475 tỷ USD nhờ nhóm điện tử và máy tính tăng 48,4%.
3. Thị trường chứng khoán 2025 – Đánh dấu bước ngoặt
VN-Index chạm mốc lịch sử 1.805 điểm vào ngày 25/12, kết thúc năm ở 1.784 điểm, tăng 5,9% so với tháng trước và 38,8% trong năm (theo USD) – mức tăng mạnh nhất từ 2017.
Dòng tiền trong nước vẫn chiếm ưu thế. Khối ngoại bán ròng 5,2 tỷ USD trong năm 2025, nhưng trong tháng 12 đã chuyển sang mua ròng 90,5 triệu USD trong hơn một nửa phiên giao dịch, phản ánh kỳ vọng cải thiện tâm lý đầu tư khi Việt Nam dự kiến được FTSE đưa vào rổ thị trường mới nổi (tháng 9/2026) và tiến trình nâng hạng MSCI vào 2030.
4. Triển vọng 2026 – Những yếu tố cần theo dõi
Đối với nhà đầu tư, câu hỏi trọng tâm là liệu các động lực tăng trưởng—sản xuất, tiêu dùng, du lịch và dòng vốn đầu tư—có thể duy trì trong năm 2026. Các biến số quan trọng bao gồm:
- Độ bền của xuất khẩu, đặc biệt là nhóm điện tử và máy tính.
- Tiến độ thực hiện các cải cách pháp lý và mục tiêu nâng hạng MSCI.
- Biến động tỷ giá và tác động tới lợi nhuận doanh nghiệp.
- Hiệu quả thực thi Nghị quyết 79 về phát triển khu vực kinh tế nhà nước, nhằm nâng cao trách nhiệm giải trình và tối ưu phân bổ vốn.
Tổng hợp lại, nền tảng kinh tế và tài chính hiện tại đã tạo ra một “đế chế” tăng trưởng vững chắc, sẵn sàng hỗ trợ thị trường chứng khoán trong những tháng đầu năm 2026.
Kết luận
Với các chỉ số kinh tế mạnh mẽ, dòng vốn FDI ổn định và niềm tin thị trường ngày càng tăng, 2026 hứa hẹn sẽ là năm “vàng” cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc theo dõi chặt chẽ các yếu tố rủi ro như tỷ giá, chính sách thương mại và tiến độ cải cách sẽ là chìa khóa để tận dụng tối đa cơ hội.
Bạn nghĩ gì về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm tới? Hãy chia sẻ quan điểm của mình và đăng ký nhận bản tin phân tích chuyên sâu của chúng tôi.
